曲凯:互联网将走向哪里?

42章经曲凯2017-12-11 10:571293

和 2016 年比起来,2017 年应该算是一个创业投资的大年。这个大年里的大赛道机会主要就是一个:新零售。其他的分赛道机会有教育、文娱、微信生态等等。


回头看,我在 16 年 10 月写的 为什么我不做 VC 了?中主要是说纯互联网的机会越來越少了,所以早期投资会越来越不好做。虽然 2017 年还是有很多优秀的早期项目出现,但到目前为止,我也仍然认为大的走向预判是对的。


移动互联网从纯工具、到游戏、电商、O2O、B2B、新零售等,这就是一个互联网元素不断减少的过程。所以哪怕很多人对 2018 年看好,但我仍然是偏悲观的。(但悲观中还是有四个机会点,后文中会提到)


而我在 2017 年 3 月写的 便利蜂、喜茶、迷你KTV、千聊、狼人杀 | 17 年的五个小风口 中便利蜂和迷你KTV(和文中我提出的 unbundling the facilities 的概念)其实就延伸出了 2017 年这一整年的新零售的机遇。


在那之后,其实 2017 年一整年并没有跑出什么太意外的结果。


最后,在 2017 年 6 月的 日聊投资三个人,日刷抖音三百条 | 42章经 中我也明确提出了教育是可见的大机会,而文娱类(尤其是视频类)也是我很看好的一个机遇点。


而 2017 年下半年,除了以上这些,其他的机会就都很少了,最多就是几个品类的二手交易平台、和共享汽车出行等。


到 2017 年 12 月的今天,我觉得首先 2017 年基本可以算结束了。尤其是对很多美元基金来说,下周开始就会陆续进入休假期,滑滑雪、出个国,再回来就是 2018 年了。


那对于 2018 年来说,几个潜在的变化可能有:


1)更多 vc 会转行


最近和很多做了比较久的 vc 聊天,大家普遍的观点是,对 18 年相对迷茫。当然迷茫是个常态,但另外一个共通点就是,越来越多人慢慢看透了一级市场的运作方式,都觉得要自己投身到交易之中,要更深的介入 deal,才是最好的赚钱(或者说实现个人价值?)的方式。


不管是做 vc 的同时做 fa,还是自己跟投项目或自己攒项目,还是通过深度投后去拿到期权,甚至是跳到创业公司中等,这些都是未来可能会更多发生的事情。


毕竟,vc 开始变成了一个行业,体系越成熟,大家就会有越多的玩法。


2)早期投资不好做


上面第一点是从从业者的个人角度来说的,现在这一点是从整体行业来说的。


早期投资只会越来越难做。优质的资源和资金都向头部的中后期项目集中(张颖前几天也说了一样的看法),哪怕新出来一个早期的好项目,也会短时间内被资本裹挟到 B、C 轮,而我认为这背后有两个主要原因。


第一,问题的本质是创新不够了,所以首先早期的靠谱项目少了,其次是在所有项目中创新能起到的壁垒作用都低了,所以资本方明确感觉到通过堆积资金、资源和站队,能够左右战局最终结果了。


第二,上一代创业者是跟传统行业的人去拼,所以哪怕经验不足,竞争对手的能力更不足。而现在新一代的创业者,是和上一代的创业者去拼,大量的上市、退出的创业者、联合创始人、优秀高管二次创业。在上面第一点原因的基础上,这些人能撬动更多资源,也就更让行业集中化。


3)还能有多少独角兽?


在我上周参加的两个论坛上,分别都有好几个投资人或创业者提出了这个问题。


美元基金追求独角兽的打法是否还适合这个时代?更多的人民币投资风格的基金追求的是项目数量、项目净利润,而退出的方式也更多是整合和并购。


这背后仍然是因为底层创新少,而模式创新多。


4)四个例外


文章最开始我提到说,投资不好做了,但这其中还可能有四个机会点。


第一,区块链。


我在 14 年初的时候曾经买过比特币,但那时候价格波动巨大,没有拿住。现在回头看,感觉自己错过了一波很珍贵的机会。


我到现在仍然没有研究透比特币或区块链这个事情,但让我觉得这里会有机会的原因也很简单:


我发现周围有很多我很认可的人开始认可这件事,而我相信那些人的判断能力。


所以,区块链也许会是明年市场走向的第一个机会。


第二,AR


我在多种场合、不同时间都多次强调,要说大赛道,我最看好的下一波机会是 AR。


我觉得 2018 年可能会出现一些 AR 相关的小风口,这里面会蕴藏着很多机会。


但总体来说,AR 这件事还是要耐心等待。我曾经在 坐上火箭的人 中写到说,每个人这辈子就那么几次机会,我认为移动互联网是上一个,而 AR 很可能是下一个(虽然很多人已经把 AI 当做下一个)。


所以,AR 我觉得会是第二个机会。


第三,AI


我其实之前一直都觉得 AI 不够性感,因为我一直拿 AI 去和移动互联网比较。今天下午我参加了一个内部分享会,联想之星的合伙人李明分享了很多他对于 AI 的深刻见解。


在他说的时候,我突然想明白了自己之前的一个误区。


我一直觉得 AI 不性感,是因为觉得 AI 不是纯粹 2C 的东西,不像移动互联网可以重塑一切产品端的场景和体验。但我的误区就是,移动互联网是一种渠道革命,所以作为渠道可以连结所有 C 端,但 AI 本来就不是一种渠道革命。


AI 是种生产力革命,就好像蒸汽机和电力的发明一样。从这个角度来看,AI 的价值和潜力还是非常大的。而且,生产力的革命往往初期都是需要政府去推动和搭建渠道的,比如智慧城会、自动驾驶汽车公路等等。


之前的工业革命造成的渠道重塑是公路、铁路、计算机网络等等,而 AI 背后会不会带来新的渠道革命?而新的渠道革命中会不会蕴含着比 AI 本身还大的机会?


这就是我今天会后又决定重新研究 AI 的原因。


第四,传统企业继续整合


这一点其实也是延续着移动互联网发展的必然。


而这背后可能会有的机会是 SaaS 和 Buyout。


为什么是 SaaS?首先,很多 85 后开始走上更高的管理岗位,他们更能理解 SaaS 这个东西的价值,其次,所有的商业诉求都是先开源再节流,开源的差不多以后,各种节流的 SaaS 产品就会有更多机会。


为什么是 Buyout?因为大多传统行业要转型或要跟互联网结合最致命的问题还是,企业本身的基因问题,而且原先的一波传统行业创业者也到了交替的节点。我觉得,这时候在国内就会真正出现一波基于类似 Buyout 操作方式的操盘机会。


以上,就是我对 2017 年写过的一些预判性文章的简单复盘,和对 18 年的一些不成熟的看法,欢迎更多人在评论中一起探讨。

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