华图、中公、文都、行动教育等机构“冲A”,谁将率先拿到IPO入场券?

原创华说职教华说职教2018-01-10 05:002906

刚刚过去的2017年,可谓是教育行业“风云变幻”的一年。在这一年中,业内期盼已久的民促法修正案终得落地实施,除了行业龙头、知名VC/PE、互联网巨擘等纷纷携重金持续加码布局教育市场,新三板市场也刚刚经历了一场大规模“停牌摘牌潮”… 这些都无不预示着在已经到来的2018年,教育行业将迈入高速增长的新通道。


时间追溯至两年前,2016年11月7日,民促法三审稿正式通过;去年9月1日,新修订的民促法开始施行,不同于老民促法的是,新民促法对民办学校实施分类管理,明确划分为营利性和非营利性两类。对市场上的民办教育机构来说,新民促法无疑为其资产证券化扫清了最大的障碍


决胜网了解到,随着IPO开闸以及监管部门审核速度的加快,2017年教育类公司也接连走向IPO之路,而这其中就包括曾三次折戟IPO的新三板企业华图教育(830858)、公考行业巨头之一的中公教育、新三板摘牌的文都教育(838380)、企业培训机构行动教育(831891)等在内。


在民办教育政策逐步放宽情况下,华图、中公、文都、行动等四家教培机构,谁能率先拿到IPO入场券,目前尚待观察。


具体来看,在经历了前3次IPO梦碎之后,这家“不服输”的老牌公职培训机构华图于近期开启了其第四次A股闯关模式。据悉,早在2012年,华图就首次启动了IPO辅导,但因当时证监会暂停受理IPO申报而失败告终,而后试图通过借壳*ST新都登陆A股市场,又由于壳公司*ST新都的非标意见,致使华图单方面终止了这一重大资产重组;2017年2月,华图选择借壳扬子新材实现A股上市,但因交易双方未能就业绩补偿事宜达成一致,导致华图的第二次借壳上市计划落空。


值得一提的是,华图在新三板市场成功融资近9亿元,估值也从挂牌前的7995万涨至百亿,虽挂牌三年半,但停牌时间却长达三年。


决胜网发现,华图能持续获得资本青睐且估值连连高涨,背后离不开的是其强有力的业绩支撑。据华图此前发布的财报及招股书显示,公司2013年度、2014年度、2015年度、2016年度营业收入分别为9.84亿元、11.55亿元、13.5亿元、19.20亿元;净利润分别为1.2亿元、1.05亿元、2.12亿元、3.56亿元。2017年上半年,华图实现营收11.57亿元,较上年同期增长19.33%;归属于挂牌公司股东的净利润为2.65亿元,同比增长1.13%。


有意思的是,决胜网从中国证监会官网获悉,2015年12月29日,华泰证券作为辅导机构,已与跟华图在多个细分赛道中形成竞争态势的最强劲对手中公签署了《辅导协议》,并于2015年12月29日完成辅导备案登记,开始了对中公教育首次公开发行股票并在创业板上市的辅导工作。也就说,中公近几年其实一直都在通往A股市场的路上。


此外,根据华泰证券于2016年3月11日发布的第一期《华泰联合证券有限责任公司关于北京中公教育科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市辅导工作报告(第一期)》内容显示,中公2013年度、2014年度、2015年1-8月营业收入分别是8.75亿元、14.22亿元、10.46亿元;净利润分别是4855万元、5025万元、-6394万元。


综上,2013年至2015年,华图与中公在业绩营收层面的差距并不大,2014年中公的营收高出华图2亿多,而华图在这三年间的净利润均比中公同期高出至少1倍有余。


除了华图和中公,另一家致力打造教育全产业链的传统教育机构文都也来凑热闹。据了解,该机构于2016年8月8日正式登陆新三板,仅挂牌一年,就于去年8月发布公告宣布拟申请摘牌新三板,彼时也引发了业内人士的诸多猜疑。


直到2017年末,文都董事长冯小平在接受媒体采访时表示,“当时上新三板就是为了规范公司化流程,我们的目标一直是在主板上市。”经决胜网进一步了解发现,文都已计划2018年准备进入上市辅导期,2019年正式申报IPO。


从业绩情况来看,文都近几年经营情况良好。据文都此前披露的财报及招股书显示,公司2014年度、2015年度、2016年度营业收入分别为4000.09万元、1.17亿元、3.9亿元;净利润分别为302.75万元、155.14万元、1138.21万元。


事实上,远不止上文提到的两家新三板公司欲转板登陆A股,身处教育行业最不受关注的企业培训赛道中的行动教育也于去年在中国证监会网站上披露招股说明书,拟于上交所上市,由安信证券推荐。资料显示,该公司于2015年挂牌新三板。


不过,从业绩表现来看,行动教育过去几年已然陷入增长乏力的困境。据行动教育此前发布的财报及招股书显示,公司2014年度、2015年度、2016年度营业收入分别为2.15亿元、2.32亿元、2.61亿元;净利润分别为2365.43万元、2083.70万元、6635.92万元。


截止2017年6月30日,行动教育2017年上半年营业收入为1.41亿元,较上年同期增长26.53%;归属于挂牌公司股东的净利润为3310.83万元,较上年同期增长110.47%。


值得注意的是,尽管教育公司登陆A股的热情随着政策开闸持续高涨,但不可否认的是,A股上市路上仍充满各种不确定性。

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