今日在港上市的新华教育值得投资?

格隆汇2018-03-26 13:321393

因为中美贸易战的原因,港股最近下跌明显,周五最夸张的时候跌幅将近千点。


周五晚间美股标普500也是大幅下跌2.1%,所以周一开盘港股将会毫无意外的开始下跌。


正所谓别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧。这种恐惧的市场,其实更是抓住机会的时候。在市场走熊的时候,消费股是很好的抗跌品种,而消费股中,又数医药和教育防御性最强,因为从美国历史数据来看,医疗和教育是分项CPI中涨幅最大的,其实从常识也可以判断,医疗和教育开始是属于到了时候不得不进行的开支。


不过这次我们首先说教育,周一正巧有只教育类的新股即将上市,中国新华教育(2779.HK),教育股IPO在港股向来非常收到追捧,比如说:


新高教(2001.HK)上市之后涨幅



中教控股(0839.HK)上市之后涨幅



另外教育股也非常容易产生大牛股,比如说:


4年40倍的好未来



所以说新华教育的IPO,如果周一正巧碰上下跌,说不定是一次不错的机会。


先简单介绍下新华教育的基本情况,中国新华教育是安徽地区规模领先的民办教育集团,目前公司在安徽拥有两所学校,一所本科学校新华学院以及一所中职学校新华学校。


公司面向本科、大专、继续教育以及中专阶段招生。最新数据显示学校学生人数3.4万人,教师800余名。截至2016年底,公司收入3.3亿人民币,净利润1.73亿。公司近三年营收和净利稳步增长,本次上市的两所学校学费和寄宿费收入逐年提升,毛利率在同业中处于较高水平。



这次IPO,公司发行4亿股,配售占比70%,公开发售占比30%,发售价每股3.26港元。按照这个价格,公司市值52.16亿港币,估值24倍。我们再看下它的港股教育同行,中教控股静态PE40倍,新高教(2001.HK)静态估值28倍,都明显高于新华教育的24倍。所以在估值上,新华教育就很吸引。对了,上面提到的教育龙头好未来估值是100多,足够说明教育这个行业受追捧的程度。


按照公告的说法,这次全球发售净筹约12.4亿港元,其中53%将用于收购其他学校,35%用于提升学校设施及教育设备,2%用于巩固市场地位及提升品牌认可度,10%用于营运资金及一般公司用途。


注意到没有,超过一半的募集资金用于收购,公司战略收购其他学校以及提上了日程,虽然集团表示对集团旗下职业教育部分的新东方烹饪学校和新华电脑专修学校没有明确安排,但也是可以期待的。


另外中国教育行业目前是个超级分散的行业,长三角前五大的民办高等教育也总共只占了8%的市场份额,即使按人数计算排名第一的新华学院,也只占了市场份额的2.1%。


所以如果新华教育能在行业占比上不断提升,对于公司影响力和竞争力的提升,肯定会起到非常积极的作用。

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