爱奇艺“流血”赴美上市 首日收盘大跌逾13%

凤凰国际iMarkets2018-03-30 08:461920

北京时间3月30日凌晨,爱奇艺(纳斯达克证券代码:IQ)周四正式在纳斯达克证券市场挂牌交易。上市首日,爱奇艺股价以18.2美元开盘,盘初即迅速破发,盘中不断震荡下跌,最终以的13.61%跌幅收盘,报15.55美元,市值约110亿美元。


爱奇艺创始人、CEO龚宇在上市当天现场连线,回答了媒体的一系列问题。他表示,广告业务为爱奇艺第一大营收来源,未来仍然有很大的增长空间。未来五年,会员业务平均年增长率将超35%。短期之内,爱奇艺不会盈利,将来爱奇艺还将不遗余力的进行投入。在绝大部分时候与大股东百度的利益是一致的,李彦宏相信龚宇及管理团队。小米有着很好的互联网硬件入口,为爱奇艺带来了大量流量。


爱奇艺IPO发行价定在18美元/ADS,按照本次IPO发行1.25亿股ADS来算,融资金额达到了22.5亿美元。包括承销商执行超额配售的1875万股美国存托凭证,爱奇艺通过首次公开募股最高将募集到25.875亿美元。爱奇艺每股美国存托凭证代表7股A类普通股。


爱奇艺在此前的招股说明书中透露,如果承销商不打算执行超额配售权,该公司母公司百度和爱奇艺股东HH RSV-V Holdings Limited的附属长期资产管理公司Hillhouse Capital,已暗示有兴趣在首次公开招股中购买最高价值2亿美元的美国存托凭证。按照18美元的发行价计算,百度和Hillhouse Capital将合计购买11,111,111股爱奇艺美国存托凭证,占此次发行股份数量的大约8.9%。


在完成首次公开募股后,爱奇艺流通股将包括A类普通股和B类普通股。爱奇艺控股股东百度将持有全部的B类普通股。爱奇艺的A类和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同。1股A类普通股含有1股表决权,不可转换为B普通股;1股B类普通股含有10股表决权,并可转换为A类普通股。


爱奇艺从未实现盈利


爱奇艺2017年的营收达到26.7亿美元,同比增长55%;但净亏损达到5.74亿美元,较上一季度的净亏损扩大22%。该公司的招股说明书显示,这种情况不可能迅速发生变化。爱奇艺2017年的营收成本达到26.7亿美元,等同于公司营收。其中内容支出同比增长67%,达到19.4亿美元;带宽支出同比增长17%,达到3.36亿美元。


爱奇艺当前预计公司营收成本仍将继续增长,且增速至少在短期内超过营收增速。


爱奇艺拥有6010万订户98%为付费用户


根据中国第三方市场调研公司艾瑞咨询的统计,截至2月28日,爱奇艺拥有6010万订阅用户,其中超过98%为付费用户。与之形成对比的是,Netflix去年第四季度在美国的订阅用户总数约为5300万,海外订阅用户约为5800万。


在截至2017年12月31日的第四季度,爱奇艺的移动月平均访问用户约为4.213亿人,移动日平均访问用户为1.260亿。单是在去年12月,用户在爱奇艺平台观看了92亿小时时长的视频内容,每用户平均每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。


股权架构


爱奇艺所有董事和高管当前持有公司2,946,341,194股流通股,占总股本的70.6%。在首次公开募股之后,他们将持有爱奇艺106,810,489股A类股票,以及2,839,530,705股B类股票,占公司总表决权的93.4%。


在爱奇艺首次公开招股之前,百度持有该公司2,839,530,705股股票,占总股本的69.6%;在首次公开招股后,百度将持有爱奇艺2,839,530,705股B类股票,占公司表决权的93.1%。


在爱奇艺首次公开招股之前,小米科技旗下子公司小米投资持有该公司341,874,885股股票,占总股本的8.4%;在首次公开募股之后,小米投资持有公司341,874,885股A类股票,占A类普通股总量的16.2%,占公司表决权的1.1%。


高瓴资本旗下的HH RSV-V Holdings Limited在首次公开招股前持有爱奇艺232,060,527股普通股,占总股本的5.7%。在首次公开募股之后,该公司将持有爱奇艺232,060,527股A类股票,占A级普通股总量的11.0%。


投资银行高盛、瑞士信贷和美银美林将担任爱奇艺首次公开募股的联席主承销商,华兴资本、花旗集团和瑞银证券将担任联席副承销商。

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