开元股份主业首度亏损439万,罗建文父子套现11亿持股减半

长江商报2018-09-27 22:181271

原为煤质分析仪器行业第一股的开元股份(300338.SZ)低迷数年,去年押宝职业教育业务实现业绩翻身,却遭实控人父子三人及重要股东频频减持。


资料显示,去年3月开元股份分别溢价1770.48%、11292.53%取得恒企教育和中大英才绝对控制权,增加14亿商誉,正式开展仪器仪表和职业教育双主业发展。


从2017年5月开始,开元股份实控人罗建文、罗旭东、罗华东父子三人减持动作不断,相继通过协议转让、定向减持、大宗交易等方式累计套现11.04亿元。三人合计持股比例由2017年上半年末的61.53%下降至如今的29.7%,持股比例减少一半。


同时,罗华东协议转让股份的交易对方也在入股开元股份未满一年之时,开启了“连轴”减持计划。


上半年仪器仪表业务亏损439.82万


开元股份原主要从事煤质检测仪器设备的研发、生产和销售,2012年7月上市,成为煤质分析仪器行业第一股。但上市三年后,受宏观经济以及煤炭产业增长乏力等因素的影响,公司业绩大幅缩水仅剩零头。


2014年至2016年,开元股份分别实现营业收入3.07亿、2.82亿、3.41亿,同比增长8.86%、-8.1%、20.69%;净利润分别为4893.79万、379.35万、589.16万;同比增长2.35%、-92.25%、55.31%。


主业低迷,开元股份开始谋求转型,寻找新的利润增长点。2016年8月,开元股份以发行股份及支付现金的方式,分别作价12亿元、1.82亿元收购恒企教育100%股权和中大英才70%股权。彼时,由于两大标的资产总额、资产净额、营业收入分别占上市公司的148.43%、181.85%、112.06%,构成重大资产重组。


2017年3月,两大标的并表后,开元股份开启仪器仪表、职业教育的双主业运营之路,业绩得以实现大翻身。


去年,开元股份实现营业收入9.81亿,同比增长187.67%;净利润1.6亿,同比增长超26倍;经营性现金流量净额同时暴增9倍,达到3.42亿元。报告期内,公司职业教育业务占营收比例达到了62.62%,仪器仪表业务占比为37.38%。


今年上半年,开元股份依然保持亮眼业绩。报告期内公司实现营业收入5.98亿元,同比增长91.12%;净利润6535.64万,同比增长18.6%。


长江商报记者注意到,尽管两大标的并表后,职业教育业务板块因体量较大冲减了原有的仪器仪表业务占比。但仪器仪表业务在去年保持稳定的情况下,今年上半年却出现大幅下滑。具体来看,上半年开元股份仪器仪表及职业教育业务营收比例分别为14.22%、85.78%。其中,检测分析仪器产品、燃料智能化产品、配件及其他等三大产品营收同比分别减少16.23%、26.77%、29.13%。


与此同时,包括恒企教育、中大英才在内的三家重要子公司现金流均有所下滑。报告期内,恒企教育、中大英才分别实现净利润6330.98万、1016.08万,同比增长60.2%、4.76%;分别实现经营性现金流7302.09万、866.39万,同比下降4.76%、26.05%。由于火力发电等下游行业客户需求下降,部分燃料智能化管控系统完工验收速度放缓,开元股份仪器仪表制造业务营收同比下滑18.96%,净利润亏损439.82万元,经营性净现金流-1515.91万元,同比下降10.47%。


罗氏三父子及参投方相继减持


尽管业绩回暖,开元股份实控人三父子及公司高管却减持动作不断。


2016年4月开元股份控股股东、实控人罗建文及其子、公司总经理罗旭东曾作出半年内不减持的承诺。彼时,二人持股比例分别为25.89%、17.81%。罗建文另一子罗华东持股比例为17.83%,三人分别为开元股份前三大股东,合计持股比例达到61.53%,同为上市公司实控人,拥有公司绝对控制权。


2017年5月,恒企教育原第一大股东、现董事长兼总经理江勇与罗建文达成协议,罗建文定向减持1125万股给江勇。加上出售恒企教育时获得的股份对价,截至2017年上半年末,江勇直接持股比例达9.72%,成为第四大股东。罗建文在因这笔定向减持获得2.48亿元现金的同时,持股比例也下降至15.9%,其两子罗旭东、罗华东的持股比例分别为13.22%、13.23%。


2017年9月,罗华东将3406万股股票以21.47元的均价分别转让给共青城禾元投资管理合伙企业(有限


合伙)(下称“禾元投资”)和昌都市高腾企业管理股份有限公司(下称“昌都高腾”),持股比例直接降至3.2%,套现金额约7.31亿元。禾元投资和昌都高腾因此分别持有上市公司5.02%股份,在开元股份2017年报中仅次于罗建文、罗旭东、江勇,为公司第四、五大股东。尽管今年6月至9月开元股份有部分董监高小幅增持2.9万股,但罗旭东仍在“坚定”减持。


今年3月至5月底,罗旭东共减持483.32股公司股票,减持均价在16.92元-19.81元,与开元股份同期价格基本持平。


但在9月19日和20日,罗旭东分别折价11.39%、9.17%,以8.09元、8.22元的均价减持310万股、130万股,两日成交金额达3576.5万元。粗略计算,罗建文父子三人近一年多以来合计套现11.04亿元。根据公司最新公告,罗建文父子三人持股比例合计为29.7%。此外罗建文、罗华东、江勇的质押率分别为36.49%、59.56%、99.999%。


值得一提的是,随着年内开元股份持续下挫,新进入公司股东名单不足一年的禾元投资也因低于融资担保“红线”,而被券商强制减持34万股。此后,禾元投资继续减持298.61万股,持股比例减少至3.97%,并计划在12月4日之前减持不超过2%公司股份。


此外,2013年开元股份部分首发限售股解禁不久,公司高管已开始相继减持。长江商报记者粗略计算,不包括罗氏三父子在内,近年来公司部分董监高累计增持14.74万股公司股票,耗资约333万元,但合计减持了46.52万股公司股票,累计套现金额达1008.6万元。以前复权股价来看,截至9月21日收盘,开元股份报9.01元/股,近4个月内最高跌幅达54%。


商誉一年飙升至14亿


收购转型提升业绩,但巨额商誉问题仍需要关注。


收购恒企教育和中大英才当时,两家标的采用收益法评估的股东全部权益价值分别为12.09亿元、 2.61亿元,增值率分别为1770.48%、11292.53%。


此次收购后,2017年末,开元股份的商誉由上年末的390万增长至14.1亿元,一年间暴涨360倍,占期末归属于上市公司股东的净资产的比例高达66.85%。


同时,开元股份期间费用快速增长。去年,公司管理费用、销售费用、财务费用分别为2.28亿、1.7亿、1995.72万,同比增长180.02%、256.14%、2266.4%,合计约4.18亿元,占当期营收比例高达42.6%。上年同期该项指标为37.5%,而今年上半年增长至57.3%。


彼时,交易对手方许下业绩承诺,2016年度恒企教育所产生的扣非净利润不低于8000万元,2016年和2017年度恒企教育所产生的扣非净利润累计不低于1.84亿元,2016年至2018年度恒企教育所产生的扣非净利润累计不低于3.192亿元。


中大英才给出的业绩承诺为2016年度所产生的扣非净利润不低于1500万元,2016年度和2017年度所产生的扣非净利润累计不低于3500万元,2016年至2018年度所产生的扣非净利润累计不低于6500万元。


从完成情况来看,2016年和2017年,恒企教育业绩完成率为104.09%、103.88%,合计实现净利润 中大英才的完成率分别为106.84%、111.68%,均完成了两年的业绩承诺。


按照原有业绩承诺,开元股份将对标的超额完成部分给予交易对方25%的奖励。但在今年1月份,公司发布公告称,两家标的均放弃了合计约388万元的奖励。


需要注意的是,恒企教育近两年也在不断并购,特别是并入开元股份后,相继收购了天琥教育、多迪网络部分股权及其分公司、分校区的控制权。


其中,恒企教育在控股58%的基础上,于2017年7月再收购多迪网络(后更名为牵引力教育)32%股份。


但牵引力教育自2017年全年亏损1256万元后,今年上半年再次亏损2573.28万元,令市场对开元股份14亿巨额商誉表示担忧。

来源:长江商报 ,如若转载,请注明出处。
“看完这篇文章觉得还不够?如果您关注教育行业产业链上下游动态发展,善于发现业内具备创新与机遇的公司和产品,亦或是能对行业政策及市场变化进行深入解读,那就快给我们投稿吧,投稿邮箱是:,您的来稿或许就会影响教育未来!”
0 收藏
分享

扫码分享本文章

北京决胜网教育科技股份有限公司 京ICP备13009167号-1 电信与信息服务业务经营许可证:京ICP证130407号

Copyright © 2017 决胜网 juesheng.com All Rights Reserved. 京公网安备 11010102000921号