决胜教育【海外硕博项目】热招中

跟谁学赴美上市发行价区间公布,拟募资1.88-2.28亿美元

原创决胜网决胜网2019-05-25 15:015073

5月25日凌晨,B2C在线教育机构跟谁学向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书补充文件,计划发行1980万股美国存托股票或1320万股A类普通股(15%超额配售权),发行价区间定为每股9.5-11.5美元,合计募资约1.88-2.28亿美元。据市场消息,跟谁学最快将于美国时间下周一开始招股。


根据招股文件披露,跟谁学是中国第三大在线K12公司,公司的主要产品采用在线直播+辅导的大班授课模式,学生注册人数由2017年79631人增加到2018年的767102人,增速近10倍。信息显示,2017年、2018年、截至3月31日的2019年前三个月,跟谁学净收入分别为9758万元、3.97亿元、2.69亿元;净利润分别为-8695.5万元、1965万元、3389.1万元。2018年实现扭亏为盈。从收入结构来看,K12课程占据最主要部分。在过去9个财季中,跟谁学实现了连续的营收同比增长,2019年第一季度净收入同比高速增长了474%。



官方资料显示,跟谁学成立于2014年6月,由原新东方执行总裁陈向东创办,团队成员主要来自新东方等教育培训机构及百度、阿里、腾讯等互联网公司。成立之初,跟谁学即获得来自启赋资本的百万美元天使融资;2015年高榕资本、启赋资本、金浦产业投资基金等投资了跟谁学的A轮5000万美元,刷新了中国创业公司A轮融资金额的记录。2015年11月,跟谁学获得福布斯发布的“福布斯2015中国成长最快科技公司”。


在A轮融资期间,仅有200多人规模的跟谁学团队中,就有136人以和投资人一样的2美元一股的价格跟投近900万美元,创造了整个中国的员工认购公司股票数量的最高记录。对此,陈向东曾表示,陈向东表示,这代表了团队和公司文化文化的成功。


作为一家仅融A轮即盈利的在线教育公司,跟谁学营收的快速增长,一方面得益于正价课报名人次的增加;另一方面,来源于K12和成人类课程的平均课程价格的提升。根据跟谁学网站公示的暑期班特价课以外的课程价格,跟谁学的课程定价高于猿辅导、作业帮等K12在线教育机构。2018年、2019年的前三个月,净收益来自前10名教师提供的课程分别是46.6%和46.4%。这也成为了跟谁学的担忧:“我们对某些优秀导师的依赖可能会使我们面临集中的风险。最优秀的导师可能被竞争对手挖走,这将对公司财务状况和经营结果产生不利影响。”


截至目前,跟谁学团队中教授K12课程的教师大约有49%没有相关的教学资格证书,根据国家规定,学科教育的老师需要有相应的教师资格证书,同时校外培训机构不得在晚上8:30结束之后为学生提供辅导。过分依赖少数名师或将成为跟谁学面临的最大风险。


据悉,跟谁学此次募集的资金将主要用于研发团队核心人才招募、扩充,通过科技研发让更多人可以享受到更好的教育。


今年,跟谁学的营收规模或有望赶超新东方在线。从营收指标上看,截至2018年11月30日的六个月间,新东方在线的总营收为4.77亿元,相比上年同期增长45%,毛利率为58.8%。“跟谁学”2018年的总收入为6.551亿元,相比上年度的1.21亿元增长了437.8%。而在利润方面,截至2018年11月30日的六个月,新东方在线录得经营亏损0.41亿元,财报解释为市场费用大幅增加所致,其中K12教育分部毛利率下降明显。“跟谁学”则由2017年净亏损8700万元,到2018年实现净收益1970万元,2019年一季度净收益更是增长到3390万元。


作为在线教育跑道上冲出的一匹“黑马”,跟谁学目前的出色表现,或将引起更多投资人的关注。


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