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投资退潮伴并购受阻,资本如何再入局教育?

原创琦琦琦琦2019-11-11 18:404205


从年初到现在,教育行业一级市场的投融资案例数量明显少于去年。随着涌入教育行业的热钱“退烧”,“活下去”成为了创业公司在今年的共识。对于教育资本而言,在当今的大环境下如何再入局教育、以何种形式再布局,成了一个需要深思的问题。什么样的创业公司在教育资本寒冬下,有机会拿到钱、进而生存下去?


在近日举办的蓝鲸教育大会上,由讯飞创投副总裁俞越担任圆桌主持人,21世纪教育董事会副主席刘占杰、法国巴黎银行亚太区董事总经理朱泉星、皖新资本CEO郭剑寒、慧科集团共同创始人CEO岳喜伟、朴新教育产业基金创始合伙人、董事总经理印涛(下文省去职称)受邀参与了圆桌对话,围绕“教育产业投资寒冬”的议题展开讨论。


2019年教育投融资断崖下降,资本应该怎样布局教育?


“大潮在退下来,但是总趋势还在往前走。”21世纪教育董事会副主席刘占杰认为,教育是一个抗周期的行业,在某些赛道上投资还是存在的,比如素质教育、职业教育的投资还在不断进行,高等职业教育的并购还在继续,但是相对来说有一些理性回归的,比如说对于科技的考量以及政策不允许的部分。



提到这个话题,法国巴黎银行亚太区董事总经理朱泉星分析到,2019年整个板块都没有发力。“为什么2019年跌了下来?是因为2018年太好了,但是2018年临结束之前,整个市场对于教育板块的份额有所下降。下降的原因在于一些对赌承诺不太乐观、烧钱获客等导致了今天的情况,投资者被吓退了吓跑了。”


“机遇、换档、升级,是将来一定阶段内的趋势。”皖新资本CEO郭剑寒用三个词概括。一个是机遇,优质被投企业沉淀下来了,现在真正到了拼专业、拼眼光,可以拼的东西更多。第二是换档。以前大家拿钱套利,但是现在明白了,教育投资要赚钱还要讲情怀,讲情怀的事是一个慢功夫,现在大家慢慢适应教育投资的慢节奏。第三是升级。能够解决什么行业痛点,解决的是真需求还是伪需求;管理精不精细,越是在无钱可烧的情况下,谁的管理做的好,才能走的更久、活的更长;对投资机构也是一个升级,真正有实力、有眼光、有专业的团队能走的更远。


“2019年还是比预期的好”,慧科集团共同创始人CEO岳喜伟持乐观态度,2017、2018年,慧科投了30多个项目,2019年投了只1个。但是,逆经济周期的教育行业在涌现着大量的、有底层价值和逻辑价值的创业团队。



“对于产业资本而言,我觉得是一个机遇,这个行业依然可期。”朴新教育产业基金创始合伙人、董事总经理印涛从3月份到现在看了200多个项目,实际并购了11个项目。他认为,现在不是真正的并购受阻,对于并购以及投后管理的企业倒是个机会。教育行业本身正走在一个拐点上,一个产业演进的整合期差不多是20-25年左右的时间,整合方式都是通过并购。


幼儿园资本化受到阻碍,21世纪教育集团如何应对?



“归根到底,教育的核心就在于你的内容、科技的手段、科技的创新,其他的只是表现形式而已”21世纪教育董事会副主席刘占杰说道。同时他坦言,“最初上市的时候,考虑到二胎政策放开,人口的红利等因素,我们计划募集资金的40%用于幼儿园的扩张上。之后,在学前新规出台后做了一些变更:建立了超过1000家园所规模的京津冀学前教育联盟,为联盟会员提供优质的内容、师资培训,另外跟中科院信息所研发了幼儿园老师的心理特征体系,保证老师心理健康,保证幼儿园园所管理、团体过程中的心理健康,以避免发生极端的一些事件。这些已经转化成了我们目前的商品。”


“另外,21世纪教育涵盖从学前教育、中小学课程辅导、职业教育的全产业链,学前教育的收入贡献占比还是比较低的。这个政策的出台实际上对我们的影响不算大。”


产业资本和财务投资,能够给到创业公司什么样的赋能?



皖新资本CEO郭剑寒认为,产业投资者除了给钱,还能提供空间、资源、渠道,管理提升的建议。此外,产业投资本身就是一个很好的退出渠道,而投资和并购的消息对于双方的品牌提升都很有帮助。


未来产业资本会不会成主流?郭剑寒分析,财务投资占主流的时候,特别是美元基金,它的容忍期比较长,这样的投资人比较受欢迎,教育又是很长期的事业,容易发生不匹配的现象。产业投资人的出现,是跟财务投资人是比较好的匹配,比如说前期财务投资人看到一些苗头的时候再进来,产业投资人很早就进来了。产业资本和财务投资可以在新的形态有一些新的合作,共同把教育行业做的更好。


政策红利期,职业教育细分风口和机遇在哪里?



“职业教育有两个部分,我认为都有非常大的市场。”慧科集团共同创始人CEO岳喜伟表示,一个是面向我们中等职业教育的、高等职业教育的学校。另外一个是针对我们职业教育属性的,也纳入到了职业教育的大体系。这两个类别的做法有很大不同。


岳喜伟指出,针对中等职业学校和高等职业学校部分,传统高校的人才培养和产业发展存在脱节的问题。简言之就是面临产业发展快,教育发展慢的问题。解决这个问题的办法就是产教融合、校企合作,以及工学结合的2.2。在慧科的视角里,出口减入口带来了多大增量,以及比不实行这样方式下带来多大的增量,这是面向高校需要考虑的部分,先和学校合作,再面向学生。


针对个人的职业提升,慧科的学员主要集中在泛互联网领域里面的从业者,工作年限是1-5年,面临职业进一步的成长,才能在经济下行周期不至于下坠。


岳喜伟希望,与众多职业教育企业建立行业发展生态。“慧科虽然在赛道里面,但是我觉得这个赛道尚有足够的容量可以容纳到众多的创业者,一起做好职业教育。中国教育的上市公司以K12为主,而美国的上市公司以面向职业成长的公司为主,目前这个市场持续在涨,后来者仍有空间。”

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