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扭亏为盈3374.81万,立思辰定增15.3亿“输血”大语文

原创琦琦琦琦2020-03-04 21:097223


决胜网获悉,2月28日,立思辰发布2019年业绩快报。报告期内,实现营业收入21.60亿元,同比增长10.65%;归属于上市公司股东的净利润3374.81万元,同比增长102.42%。


目前,立思辰已剥离原信息安全业务,将主业更换为大语文培训。立思辰表示,2019年教育业务持续发力,2C教育业务实现收入6.84亿元,同比增长99.69%。除大语文业务外,立思辰的教育版图中还包括面向校方的智慧教育业务和提供高考升学与留学规划的升学服务业务。


(立思辰2019年业绩快报)


值得一提的是,受疫情影响,在线教育倍受二级市场青睐,立思辰股价迎来了爆发式增长。2月3日开盘至2月20日收盘,立思辰股价涨幅超3成,市值增长近37亿元,其动态PE高达186.01倍。


一路走来,立思辰凭借着敏锐地商业嗅觉和野心,从收购的买买买模式,到逐步打造一家成熟的教育公司,并且成立基金投资,把各个教育细分赛道一网打尽。从这个过程中,扭亏为盈并且成功转型的立思辰,究竟做对了什么?


5.1亿元剥离原信息安全业务,2019年实现扭亏为盈


1999年成立的立思辰,是一家信息安全服务提供商,业务范围在保密领域,彼时不过5亿左右的年收入。2012年,立思辰通过外延式并购进入教育行业,收购了教育信息化公司北京合众天恒科技有限公司(下称“合众天恒”)的股权。2015年收购了康邦科技纳,进一步明确了其信息安全和教育的双轮驱动战略。


据公开财报显示,2016年立思辰的教育业务大幅突破,贡献营收9.9 亿元,占总营收比例 52.6%;到了2017年,立思辰教育业务的利润占总利润的50%以上。


尽管有着19.5亿的全年营收,但立思辰2018年出现上市以来的首次亏损,亏损额高达14亿。官方称,是由于可供出售金融资产、应收款项、商誉计提减值准备等原因。2018年10月,立思辰分拆旗下信息安全业务,全面转型为纯教育业务。剥离的原因在于,教育与信息安全的两大主营业务差别较大,无法形成有效协同,且公司资源有限,双主业形态不利于公司未来的长远发展,决定分拆安全业务相关资产,全面转型为纯教育企业。 


彼时,立思辰董事会秘书张亮表示,“拆分安全信息业务,上市公司将得到大笔现金。一方面有利于优化上市公司现有的资产状况,现金流以及资产收益率。另一方面,拆分之后,上市公司会更加纯粹,同时也将成为在A股比较稀缺的纯教育标的。”


2019年,立思辰的教育业务持续发力,实现扭亏为盈。实现营收21.6亿元,同比增长10.65%;实现净利润3374.81万元,同比增长102.42%。但是,尽管实现了扭亏,立思辰仍然缺乏足够的现金流。


据了解,立思辰的债务规模一直处于较高水平。截至2019年9月30日,短期借款和一年内到期非流动负债分别为62780.64万元和24002.14万元,存在短期偿债的资金需求。


受疫情影响,立思辰2月6日发布了股价异动公告,旗下豆神大语文在疫情期间,线下课程(王者班、常规班、1v1面授课)全部由系统自动导入线上直播课程;向全国中小学生免费提供部编版语文“春季同步学”线上系列课程。公告也提到,线下课程转线上,增加线上课程的学员数量,同时可能导致线上系统升级、维护等成本的增加。本次疫情可能对中文未来2020年业绩增加一定的不确定性。


现金流不足,定增15.3亿元拓展大语文业务 


2月20日,立思辰披露定增方案,拟非公开发行股票募集资金总额不超过15.3亿元。其中,5.9亿元用于大语文战略,占募投资金的38.56%。


本次募集资金主要投向4个方向,其中投向“大语文多样化教学项目”3.2亿元,投向“大语文教学内容升级项目”2.7亿元,用于“偿还银行贷款”7亿元,用于“补充流动资金”2.4亿元。


立思辰自2018年收购中文未来以后,便确立了大语文业务为核心的战略发展方向。目前,立思辰的大语文教育线下业务通过实行“1+3扩展模式”,即1个直营校加3个加盟校的模式,实现线下业务的快速发展。


立思辰在近日举行的电话会议中表示,2019年线上线下业务的比例大概是1:3,今年线上业务发展得比较快,线上的比例会提升,但整体而言还是线下高于线上。线上业务比例快速增加,虽然房租等线下费用降低了,但不意味着整体成本会降低很多,尤其现阶段还需要投入大量的IT人员进行线上课程的开发,营销模式和提成政策也会随着业务模式的变化而变化,在保证利润率的前提下公司会把更多的钱投入到各个关键环节。


“英语造就了新东方,数学造就了好未来,而大语文,未来将成就立思辰”。立思辰董事长池燕明曾公开表示。立志成为“大语文”赛道独角兽的立思辰,在经历了2019年管理层大换血过后,未来将如何在困境之中突围?我们拭目以待。

原创文章, 作者:琦琦 ,如若转载,请注明出处。
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